美联储即将大幅加息 金银走势承压

研报正文

市场综述 

上周国际金银价格大幅回调。

因美联储加息临近，市场对美联储将大幅加息的预期极高，金银价格开始提前计价加息的利空而持续下行。

因上周人民币兑美元出现大幅贬值，国内金银价格走势强于外盘，特别是国内金价表现抗跌，呈震荡走势。

市场信息

当前市场普遍预期美联储将在5月初的议息会议上大幅收紧货币政策，美元指数持续走强和美国国债收益率快速上升给贵金属带来压力。

数据方面，美国至4月16日当周初请失业金人数18.4万人，预期18万人，前值18.5万人修正为18.6万人；至4月9日当周续请失业金人数141.7万人，预期145.5万人，前值147.5万人。

美国3月成屋销售年化总数577万户，预期580万户，前值602万户修正为593万户；3月成屋销售环比降2.7%，预期降4.1%，前值降7.2%。

欧元区3月CPI终值同比升7.4%，预期升7.5%，初值升7.5%；环比升2.4%，为纪录最大增幅，预期升2.5%，初值升2.5%。

欧元区2月工业产出同比升2%，预期升1.5%，前值自降1.3%修正至降1.5%；环比升0.7%，预期升0.7%，前值自持平修正至降0.7%。

中国发布一系列经济数据：一季度GDP同比增4.8%，3月规模以上工业增加值同比增5%，社会消费品零售总额同比降3.5%，1-3月全国房地产开发投资增0.7%，商品房销售面积降13.8%，全国固定资产投资同比增9.3%，制造业投资增15.6%，3月全国城镇调查失业率5.8%，比上月上升0.3个百分点。

美联储褐皮书显示，自2月中旬以来，经济活动以温和的速度扩张。近期地缘政治发展和物价上涨带来的不确定性给未来增长前景蒙上了阴影。

美联储官员继续为鹰派加息造势，均表示支持美联储在下个月初大幅加息50个基点，有的甚至表示应该加息75个基点。

美联储主席鲍威尔表示，将在5月会议讨论加息50个基点，暗示年内不止一次这么加，称美国劳动力市场过热，将给就业市场降温。

欧央行高官近期也密集发声，最快可能7月加息。拉加德重申欧洲通胀上行风险，称欧央行政策不是货币紧缩、是正常化。

国际机构纷纷下调今年全球经济增长预期。世界银行将2022年全球经济增长预估从1月时预测的4.1%下调至3.2%，主要是因为俄乌冲突导致欧洲和中亚经济预测下调。

IMF大幅下调全球经济增长预期，预计通胀更持久。预计今明两年全球经济增速均为3.6%，较1月预测值分别下调0.8和0.2个百分点。

2022年，发达经济体通胀率预计为5.7%，新兴市场和发展中经济体通胀预计为8.7%，较1月预测值分别上调1.8和2.8个百分点。

IMF预计，2022年美国GDP将增长3.7%，中国增长4.4%，欧元区增长2.8%。

数据监测

策略分析

当前市场关注的焦点是美联储即将大幅加息，预计在5月初美联储大幅加息落地之前，金银走势可能都将承压。

重点关注：

美国和欧元区第一季度季GDP数据、美国3月PCE物价指数、美国3月耐用品订单、美国截至4月23日当周初请失业金人数等。

事件方面，需关注俄乌局势的变化、及国内劳动节假期各大交易所的休市公告。

操作建议：金银短期逢高沽空。

风险因素：美国经济数据走弱。