砍树致产能缩减 苹果期价承压

研报正文

观点综述：

上周苹果近远月期价走势分化，近月价格大幅上涨，远月价格大幅下跌，远月持仓明显增加，近强远弱格局持续。

近期现货价格强势上涨，冷库货源报价和客商报价均上涨，对近月价格产生有力支撑，远月期价上涨乏力，资金分歧巨大。

苹果进入开花期，砍树带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，但天气暂时无忧，令期价承压。

现货方面，苹果走货情况因节日和疫情备货需求而好转，产区价格涨势延续，交割成本上升，支撑苹果近月05合约期价，冷库出库数据持续理想，也对近月期价产生支撑。

据卓创统计，截止到2022年4月14日全国冷库目前存储量约为473.18万吨，本周全国冷库出库量约为39.85万吨，冷库去库存率约为48.06%。

本周冷库出库环比上周增加6.59万吨，单周出库高于上周，与去年同期相比，出货速度略有不及。受节日及疫情囤货需求拉动，全国冷库出货进度同比增加。

短期节日需求旺盛提振现货价格，但后期消费预期分歧较大，东南亚需求疲软令1-2月苹果出口大幅下降近30%，出口市场信心明显不足。

在产销区的市场心态分化的情况下，投资者对后期需求表现存在一定担忧。

操作建议：

近期苹果近远月期价走势分化，近月屡屡创出新高，而远月持续回调，后期或陷入盘整，建议投资者进行买近卖远的正套套利操作。