库存低位支撑棕榈油价格 国际原油走低甲醇偏弱整理

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2209震荡走弱，收盘价11078元/吨，较前一交易日结算价下跌108元/吨，跌幅0.97%。

现货方面，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日小幅下跌约87元/吨。

供给方面，印尼于上周五（4月22日）宣布停止出口食用油及其原料，油脂供应偏紧再度加剧。

需求方面，俄乌争端持续，葵花籽油供应中断导致全球棕榈油、豆油等需求增加，需求端持续向好。国内方面，库存仍处于低位，支撑棕榈油价格。

盘面上看，周五夜盘期价高开后虽有所回落，但整体结构仍然偏强，且期现价差当前较大，上方仍有空间，预计棕榈油期价短期将维持震荡偏强走势。

此外，棕榈油近期涨幅较大，需警惕回调风险以及海外主产国出口政策风险。

趋势观点：

建议以回调做多为主。

【甲醇】

逻辑：

上周五，甲醇期货主力合约MA2209震荡下跌，收盘价2872元/吨，较前一交易日结算价下跌71元/吨，跌幅2.41%。

现货方面，上周五国内甲醇现货市场走弱，各地报价较前一日下跌0-60元/吨。

供给方面，甲醇装置检修与重启交替进行，截至上周（4月22日），甲醇国内周度开工率77.16%（前值80.31%），供应端略有下滑。

需求端由于受到疫情影响有所减弱，但下游总体开工仍然良好。

据Mysteel最新数据显示，截至4月22日，国内甲醇港口库存和社会库存均结束此前数周的连续增加，开始出现小幅下滑。

美联储加息预期以及国际原油走低使得能化板块短期承压，预计短期甲醇将偏弱整理。

趋势观点：

建议以观望为主或轻仓逢高短空。