消费未改善沥青维持区间震荡走势 供给持续偏紧燃料油或回升

研报正文

【沥青】 

4月21日，山东重交沥青3620-3720元/吨，华东浙江重交沥青3850-3980元/吨，华北3670-3700元/吨。 

根据百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂总体开工率为27.19%，环比前一周增加0.09%。

库存方面，截至本周沥青炼厂库存率来到47.55%，环比前一周下滑1.29%。与此同时沥青社会库存率来到48%，环比前一周增加0.9%。

对于沥青而言，由于现实消费缺乏改善，现货价格相对期价上涨乏力，期现间的套利会对盘面形成拖累，预计BU短期维持区间震荡走势。

考虑到对未来道路需求改善的预期，沥青阶段性观望，等待原油价企稳后仍有逢低多的机会。

【燃料油】

4月22日，新加坡高硫180CST713美元/吨，高硫380CST669美元/吨，0.5%低硫燃料油818美元/吨，10ppm柴油155元/吨。

截至2022年4月21日，山东地炼燃料油样本催化利润为33元/吨，较上周期涨101元/吨，环比上涨149%。

燃料油呈现偏紧的格局，近期俄乌局势的发酵则进一步加剧了这种态势。

当前燃油裂解价差回升，但西方炼厂开工率仍偏低，市场预计新加坡近期抵达的套利货物将持续下滑，燃油供给持续偏紧，且高硫紧张程度大于低硫。

短期原油有所承压。燃料油阶段性观望。