印尼公布出口禁令细则 油粕下挫

研报正文

基本面及市场信息

1、芝加哥期货交易所大豆期货收跌，截至收盘，7月合约下跌14美分，报1672.75美分/蒲式耳。豆粕昨日收跌，截至收盘，7月合约下跌6.9美元，报445.3美元/短吨。豆油期货收跌，截至收盘，7月合约下跌0.44美分，报79.86美分/磅。

洲际交易所加拿大油菜籽期货收跌，截至收盘，7月合约下跌4.6加元，报1167.1加元/吨。

2、马来出口：

ITS：马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为914661吨，较3月同期出口的1042672吨减少12.28%；

Amspec：马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为901978吨，较3月同期的1008706吨减少10.58%.

3、印尼目前的食用油出口禁令只适用于精制软质棕榈油（RBD Palm Olein），而毛棕榈油和和精炼漂白脱臭棕榈油（RBD palm oil）不受限制，但印尼政府将密切关注进展。

4、USDA出口检验报告：截至2022年4月21日当周，美国大豆出口检验量为602178吨，低于市场预期。

5、USDA民间出口商报告：向中国出口销售53.4万吨大豆，其中6.6万吨于2021/2022市场年度交货，46.8万吨于2022/2023市场年度交货。

6、USDA作物生长报告：截至2022年4月24日当周，美国大豆种植率为3%，与预估相符，此前一周为1%，去年同期为7%，五年均值为5%。

短期思路

印尼公布出口禁令细则，只适用于精制软质棕榈油，多头获利离场，配合国内金融是氛围悲观，商品大面积下挫。

值得注意两点：

1.虽然禁令相较上周五有所放宽，但今年印尼精制软质棕榈油月均出口量约40万吨，往年更多，对当前全球供需来说依旧产生了一个巨大缺口，那现在的利空情绪是否释放过度？

2.40万吨的缺口对全球影响巨大，也将会使印尼库存加速累计，此政策又能持续多久？

这两点将影响期价走出完全相反的走势，近期市场预计会继续围绕印尼的政策巨幅震荡，操作上建议谨慎观望，不建议追涨杀跌。