低质货源降价出清 红枣偏弱运行

研报正文

行情回顾

周一，红枣盘面整体偏弱。

主力合约开盘冲高无力，继而保持震荡下行至结束，收于11555元/吨，下跌255点，跌幅2.16%，持仓量减少1055手至31238手。

仓单方面，注册仓单增加355张至18981张，有效预报数量减少330张至938张，共计19919张，折合现货99595吨。

产区方面，疆内温度逐渐上升，当前已入库优质红枣价格相对稳定，部分枣企在售货源多为低质、小级别，小幅让利销售，价格偏弱运行。

产区内统货价格变动不大，整体位于7.30-9.00元之间，阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤；阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，市场购销氛围延续此前清淡氛围，成交偏弱，走货一般，下游贸易商按需补货，市场需求低迷依旧，价格相对稳定。

河北价格参考一级灰枣均价11.15元/公斤，二级灰枣均价9.85元/公斤，三级灰枣均价9.05元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.25元/公斤，二级灰枣均价11.00元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。

逻辑与观点

产区方面，高质量红枣陆续入库，且枣农对后市持看好态度，惜售情绪较高，枣价相对稳定。

销区方面，红枣下游消费持续低迷，贸易商补货需求不高，市场看货商较多，实际走货一般，低质货源同样进入降价出清阶段。

仓单方面，仓单数量继续增加，巨额仓单下盘面压力较大。

综合来看，在红枣库存较前相比明显减少情况下，后期端午来临，红枣需求或有所增加，成本增加再遇需求提高，枣价有望进一步上涨，操作上可考虑轻仓试多远月合约。