纸企停机检修情况仍存 纸浆偏弱整理

研报正文

库存方面，截至4月19日，青岛港纸浆库存量较上周增加3.0%，其中青岛港港内库存量较上周增加3.4%，港外较上周增加2.5%。

常熟港纸浆库存量较上周增加12.9%，近期港口日均出货速度较上周窄幅增加，预计本月到货量相对稳定。

高栏港纸浆库存较上周增加10.2%，日均出货速度较上周有窄幅提升。

天津港纸浆库存量较上周增加158.5%（与港口上周绝对值基数较小有关），港口日度出货速度明显提升。

保定地区纸浆库存量较上周窄幅增加11.9%，其中132仓库较上周增加10.3%，铁顺库存较上周增加15.0%。

白卡纸市场价格波动不大，成交视单可谈，受成本支撑，5月纸厂仍有提涨意向，部分规模企业发布社会卡及食品卡提涨200元/吨通知，其他纸厂或陆续跟进。

国内需求清淡，市场交投僵持，多数业者对于后市看法不乐观，个别贸易商存在小幅让利。

双胶纸市场整理为主，上游纸浆价格略有松动，但相较仍处高位，规模纸厂订单一般，挺价为主，中小纸厂报盘持稳。

下游经销商交投有限，价格整理，局部物流恢复有限，业者多持观望心态。

铜版纸市场波动有限，上游纸浆价格高位震荡，成本仍有一定支撑，纸企停机检修情况仍存，报盘暂稳。

下游经销商成交偏弱，部分业者有随行就市心态，价格短线持稳，市场观望气氛较浓。

逻辑观点

总的来说，纸浆期货偏弱整理，前期消息面影响陆续被偏弱的需求稀释，期现走势同时回归基本面。

进口货源到货虽不集中，但由于下游受买涨不买跌心理影响下，采购趋于谨慎，部分地区及港口库存略有增加，预计短期浆市成交重心或略有下探。