淘汰鸡量大幅下降 鸡蛋下跌风险增加

研报正文

现货行情

做天全国主流价格多数维持稳定，红蛋有稳有涨，粉蛋偏弱。东北辽宁价格、吉林价格、黑龙江蛋价稳定；山东价格以稳为主，河南蛋价主流多数稳定，山西价格稳、河北价格稳、湖北价格稳定、江苏，安徽价格维持稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整向上，走货正常。

主产区均价为5.01元/斤，较前一交易日价格持平，主销区均价为5.08元/斤，较前一交易日价格持平。

北京市场价格有稳有涨，主流石门、回龙观参考价226元/44斤，较前一天价格持稳，大洋路截至早上7点累计到货6车，到货正常，走货快，已基本售清，主流批发价格240-245元/44斤，较前一天价格涨5元。

基本面信息

1.卓创数据：2022年3月份全国在产蛋鸡存栏量为11.58亿只，环比增加0.4%，同比减少3.4%，低于预期。

3月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为4281万羽，环比增加6%，同比减少0.2%。

2.根据卓创数据：4月22日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1286万只，较上周减少4.2%。

根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，4月21日当周淘汰鸡平均淘汰日龄499天，较前一周持平。

3.根据卓创数据：4月21日当周全国代表销区鸡蛋销量为7602吨，较上周减少3.5%。

4.根据卓创数据：4月21日当周生产环节库存、流通环节库存减少，生产环节周度平均库存有1.56天，较前一周减少0.16天，流通环节周度平均库存有0.94天，较前一周减少0.05天。

5.今天全国主产区淘汰鸡价格有涨有跌，河南湖北等地淘鸡价格上涨，淘鸡主产区均价在5.4元/斤，较前一交易日价格涨0.04。

相关图表

基本面分析

供应端：

3月份存栏仍处于历史同期的低位，而根据补栏数据推算，预计二季度在产存栏仍将位于震荡略偏低的位置。

目前市场盈利情况非常好，高利润导致养殖户延淘情绪浓厚，且天气暖和产蛋率增加，鸡蛋市场供应充足。

消费端：

今年国内经济形势压力很大，本轮疫情各地封锁对消费的影响更大，餐饮和旅游消费预计将面临2020年那波疫情之后最严重的考验，特别是五一假期预计消费端大幅低于往年同期，此外6月梅雨季节到来后，消费端压力将进一步增大。

成本端：

最近豆粕饲料价格相对稳定，短期内高饲料成本将维持，后期仍需继续关注饲料价格走势，这直接决定了蛋价的重心高低。

替代品：

蔬菜价格持续回落对鸡蛋价格支撑减弱。

操作策略

北京最近疫情有严重，市场囤货现象严重，北京鸡蛋需求增加带动周边鸡蛋库存下降，鸡蛋价格偏强。

供应方面，近期淘汰鸡量大幅下降，延淘趋势增加，根据当前的情况未来一段时间供应端有压力，且未来有梅雨季到来，鸡蛋现货价格上涨空间有限且下跌风险增加。

而9月合于是远月合约，一方面高饲料成本预计将长时间维持，成本端有支撑，另一方面9月份是传统的旺季，若补栏方面没有大幅增加的情况下9月份存栏不会太高，可考虑逢低建仓多单，9月合约在4700-4800附近支撑作用大。

根据统计学角度考虑，未来7-9价差大概率走弱，而且越临近5、6月份7月合约大概率走临近交割的逻辑，建议7-9反套继续持有。