产能修复或不及预期 红枣期价存下行空间

研报正文

背景分析：

周一，红枣05收盘价11305，09收盘价12100。

本周需求情况无改善，河北销区市场仍处于封闭中，走货较慢。

市场上量货多为大企业放量货源。相比于减产上市的新枣，陈枣良好的性价比更加吸引市场。

仓单方面，较去年同期增加一万七千张左右，约为9万吨红枣。

市场预期22年产量将会在去年的基础上修复，但很大程度上取决于生长季的天气状况。

年后红枣价格一直偏弱下行，随着期价贴近成本价线、产能修复或不及预期、后市销售窗口仍长，目前红枣期货对于产业端具有较大买入价值。

近年来，红枣由传统的线下销售转型为线上线下并行，低级别干枣竞争力随着电商端需求增加而不断提升。

核心逻辑：

已入淡季，期价持续走低。四月底仓储成本增加，下方略有支撑。

操作建议：

酌情买入保值。

风险因素：

挺价心理加强，需求现状改善。