粗钢减产拖累需求 焦煤期价承压回落

研报正文

日内观点

看空中期观点：震荡。

参考策略：日内短空。

核心逻辑

发改委再提全年粗钢减产计划，黑色原材料中长期需求存担忧，不过焦煤资源具有稀缺性，当前国内焦煤供需缺口较大，使得其相较于焦炭有更强支持。

从产业数据来看，现阶段焦煤自身基本面依然良好。

根据钢联统计，截至4月22日，110家洗煤厂精煤日产59.18万吨，环比微增0.09万吨，且中蒙甘其毛都口岸通车数接近300车，焦煤供应边际改善但整体依然偏紧。

需求端上，随着各地通行证的下发，焦化厂原材料得到补充，生产开始恢复，上周焦炭日产合计112.06万吨，环比增1.54万吨。

总而言之，疫情影响逐渐缓和，焦煤供需两增的同时供需缺口依然存在，且缺口短期内难以填平。

操作建议

不过粗钢减产计划拖累黑色原材料需求，市场预期转弱，焦煤期价承压回落，建议暂时观望，并持续关注俄煤、蒙煤的通关情况。