商品市场情绪偏空 油脂高位震荡

研报正文

基本面分析

周一晚，低开后震荡。豆油2209跌3.8%，报10838元/吨。棕榈油2209跌5.25%，报10964元/吨。菜油2209跌1.98%，报13386元/吨。

MPOA：2022年4月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加7.24%。ITS数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为914661吨，较3月1—25日出口的1042672吨减少12.28%。

GAPKI：印尼二月棕榈油库存升至504万吨，1月为468万吨，棕榈油产量降至383万吨，1月为423万吨，棕榈油出口降至210万吨，1月为218万吨。

据外电消息，俄乌冲突似乎没有结束的迹象，马来西亚棕榈油出口可能提到长期提振。

截至2022年4月15日（第15周），全国重点地区棕榈油商业库存约29.95万吨，较上周增2.22%，全国重点地区豆油商业库存约78.19万吨，较上周增2.01%。

美国2022年大豆种植面积预估高于预期。棕榈油进入季节性增产，加上，印尼的棕榈油库存较高。疫情利空需求。

国内库存略回升，短期存一定的利空，但是国内的库存回升依然困难，油脂供应偏紧，叠加乌俄局势的持续紧张，美豆油生柴需求旺盛，油脂基本面整体偏好。

印尼棕榈油出口禁令消息多变，且目前商品市场情绪偏空，预期油脂高位震荡为主。

操作建议

操作上，多单逢高减仓。