成本端支撑减弱甲醇偏弱整理 商品情绪偏弱纯碱震荡运行

研报正文

【甲醇】

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2209大幅下挫并跌停收盘，收盘价2714元/吨，较前一交易日结算价下跌205元/吨，跌幅7.02%，创两个月以来新低。

现货方面，周一国内甲醇现货市场继续走弱，主流成交均价较前一日下跌约62元/吨。

供给方面，甲醇装置检修与重启交替进行，截至上周（4月22日），甲醇国内周度开工率77.16%（前值80.31%），供应端略有下滑。

需求端由于受到疫情影响有所减弱，但下游总体开工仍然良好。

据Mysteel最新数据显示，截至4月22日，国内甲醇港口库存和社会库存均结束此前数周的连续增加，开始出现小幅下滑。

美联储加息预期以及国际原油大幅走低使得能化板块整体承压，此外，煤炭大幅走低使得甲醇成本端支撑减弱，预计短期甲醇将偏弱整理。

趋势观点：

建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【纯碱】

逻辑：

周一，纯碱期货主力合约SA2209大幅下挫，收盘价2893元/吨，较前一交易日结算价下跌210元/吨，跌幅6.77%。

供给方面，截至上周，国内纯碱周度开工率88.78%，产量已处于高位，供给方面难有大幅提升。

需求方面，光伏玻璃点火较预期提前且扩产有望超预期，纯碱需求端中长期仍然向好，但当前市场对于高价碱接受度一般，多按需采购为主。

库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月22日，国内纯碱库存135.05万吨，较前一周减少5.76万吨，幅度4.09%。

持仓方面，周一SA2209交易所前20名期货公司会员持仓，多头减仓约1.7万手，空头减仓约1.2万手，总体仍处于净空头状态。

相关品种方面，玻璃由于高库存弱需求，大幅下挫，叠加商品整体情绪偏空，预计短期纯碱期价仍将偏弱震荡整理。

趋势观点：

建议以观望为主或轻仓逢高短空。