经济恢复预期落空 锌价整体趋于弱势

研报正文

行情回顾

夜盘沪锌再度低开低走，日盘减仓反弹，沪锌指数整体收跌1.76%至27565元/吨。

宏观层面，疫情对宏观需求的冲击集中释放，北京疫情的扩散和上海疫情的延续使得多头资金对原本四月底经济恢复的预期落空，叠加美联储鹰派加息，金融市场恐慌情绪叠加，导致工业品共振下跌，昨日股市继续暴跌以及工业品情绪仍然较弱，使得沪锌价格午后震荡回落。

沪锌因为此前炒作供应端的逻辑价格处于高位，需求孱弱的基本面之下，本轮价格大幅回落对基本面做了一次修复。

昨日北京地区11个区全员核酸检测，连续三轮，防控清零的决心较强，上海地区进入“总攻”阶段，疫情情绪冲击或许有缓和的预期存在。

欧洲能源方面，天然气库存上升，价格回落，但是煤炭价格大幅上涨，整体电力价格略有回落，成本支撑伴随电力的下滑而略有回落。

现货成交方面，出口贸易火热，紫金的货源紧张，升水较高。

重要数据图表汇总

逻辑观点

目前价格的下跌是整个宏观经济悲观氛围带来的价格整体性的回落，此前供应端的逻辑炒作较为充分，需求端弱的逻辑集中爆发，锌价整体趋于弱势。

但是也要谨防节前备货带来的阶段性调整，关注27800附近的压力位