唐山解除临时封控 铁矿石盘面迎来阶段性修复

研报正文

基本面：

26日港口现货成交116.5万吨，环比上涨37.5%（其中TOP2贸易商港口现货成交量为43万吨，环比上涨13.2%），本周平均每日成交87.6万吨，环比下降14%。

本周澳洲发货量小幅下滑，巴西发货量小幅回升，北方港口到港量再度回落。

因唐山疫情封控严格，汽运受限使疏港再度回落，港口库存止降回升，钢厂复产进度乐观，铁水产量达到同期高位，钢厂利润低位下中低品矿大受市场青睐中性。

基差：

日照港PB粉现货928，折合盘面997.4，09合约基差188.4。日照港超特粉现货价格705，折合盘面915.9，09合约基差106.9，盘面贴水偏多。

库存：

港口库存14771.95万吨，环比增加46.55万吨偏空。

盘面：

20日均线走平，收盘价收于20日均线之下偏空。

主力持仓：

主力净多，多减偏多。

预期：

国内疫情情况依旧严峻，疫情对于终端需求的拖累将持续，旺季需求被明显后置，兑现仍需时间。

唐山多地解除临时封控管理，中央财经委员会议指出要全面加强基础设施建设，短期盘面大幅下挫后迎来阶段性修复。I2209：790-850区间操作。

利多：

稳经济下地产与基建等终端需求预期支撑。

钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。海外发运相对低位。

利空：

疫情再度冲击全国、钢厂利润持续压缩、2022年仍继续粗钢压减计划。

当前主要逻辑：

终端需求尚未落地，乐观预期消退价格回归基本面。

主要风险点：

海外发运不及预期、国内疫情发展。