全球油脂供应短缺预期仍支撑马棕走高

研报正文

豆油：

印尼出口禁令的利多与宏观风险利空博弈愈演愈烈。

据25日消息，印尼出口限令排除毛棕，但印尼出口政策反复不定，叠加近期开斋节假日临近，印尼出口原本存在小幅回落预期，本周马棕需求红利支撑下价格有上行基础。

国内疫情反扑限制油脂消费，近两周随着油厂压榨量回暖，豆油库存稳步提升，盘面支撑力度有所下滑，二季度看多思路未变，本周以高位震荡看待，多单建议继续持有。

棕榈油：

周一消息称印尼出口限令排除毛棕，恐慌情绪有所释放，但全球油脂供应短缺预期仍支撑马棕走高。

进口利润倒挂背景下国内供应长期维持紧张的状态，国内低库存问题有效解决前基差或仍将维持高位运行，后期棕榈油库存下降空间有限，本周建议观望为主，多单建议继续持有。

菜油：

俄乌局势恶化之下，菜籽后市进口忧虑重回，在国内菜油库存低位前提下，菜油易涨难跌。

近两日菜油受棕油带动作用明显，国内供需端来看，成本上扬压制利润，后期买船不足，盘面上方仍有空间，本周建议观望为主。