高库存弱需求 纯碱期价偏弱震荡整理

研报正文

市场行情：

周二，纯碱期货主力合约SA2209震荡运行，收盘价2884元/吨，较前一交易日结算价下跌113元/吨，跌幅3.77%。

供需分析：

供给方面，截至上周，国内纯碱周度开工率88.78%，产量已处于高位，供给方面难有大幅提升。

需求方面，光伏玻璃点火较预期提前且扩产有望超预期，纯碱需求端中长期仍然向好，但当前市场对于高价碱接受度一般，多按需采购为主。

库存持仓：

库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月22日，国内纯碱库存135.05万吨，较前一周减少5.76万吨，幅度4.09%。

持仓方面，周二SA2209交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约1.0万手，空头增仓约0.9万手，多空双方均较为谨慎，总体仍处于净空头状态。

相关品种方面，玻璃由于高库存弱需求，走势偏弱，预计短期纯碱期价仍将偏弱震荡整理。

趋势观点：

建议以观望为主。