成本端支撑再度加强 沥青偏强震荡

研报正文

沥青期现市场价格

重要数据与市场要闻

1、4月26日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2206合约下午收盘价3992元/吨，较昨日结算价上涨105元，涨幅2.7%，持仓293462手，环比增加11958手，成交701695手，环比增加87666手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3900-3950元/吨；山东，3690-3830元/吨；华南，4040-4100元/吨；华东，4000-4150元/吨。

周度高频数据

观点概述

近期原油价格为BU方向提供重要指引，昨日油价在经历下跌后再度反弹，沥青成本端支撑再度加强，对盘面存在提振。

与此同时，沥青自身基本面也存在利好，预计下个月国内炼厂沥青排产有明显减量。

另一方面，需求虽然仍然偏弱，但之前已经处于极低位，边际上来看部分地区存在改善。多重因素驱动下，BU反弹力度强于原油。

往前看，考虑到供应端的支撑以及对未来道路需求改善的预期，我们认为可以继续考虑油价企稳后逢低多的机会，短期仍需注意来自原油与宏观面的系统性风险。

建议：中性偏多；原油企稳后逢低多BU主力合约。

风险：原油价格大幅回落；沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气。