巨额仓单施压盘面 红枣偏弱运行

研报正文

行情回顾

周三，红枣盘面整体偏弱。

主力合约盘面高开低走，日内保持震荡下行，收于12170元/吨，下跌240点，跌幅1.93%，持仓量减少990手至31349手。

仓单方面，注册仓单增加2张至19020张，有效预报数量减少2张至978张，共计19998张，折合现货99990吨。

产区方面，疆内多数枣企针对尚持有的低质货源无入库计划，且由于数量较少，小幅让价出售，整体成交偏弱。

种植方面，部分产区新季红枣初露花苞，种植成本有所提高。

产区内统货价格变动不大，整体位于7.30-9.00元之间，阿克苏灰枣统货均价7.55元/公斤。

阿拉尔灰枣统货均价8.00元/公斤；喀什灰枣统货均价8.75元/公斤。

销区方面，由于前期市场小级别货源流通较好，当前入库压力较小；较大级别货源此前流通缓慢，部分商家陆续准备优质红枣入库，无降价打算。

下游需求依旧低迷，市场成交整体偏弱，价格相对稳定。

河北市场参考一级均价11.15元/公斤，二级均价9.85元/公斤，三级灰枣均价9.05元/公斤。

广东市场价格参考一级灰枣均价12.25元/公斤，二级灰枣均价11.00元/公斤，三级灰枣均价10.15元/公斤。

逻辑与观点

当前产销区随温度升高，陆续准备红枣入库，销区市场预计五一左右为入库关键期，结合当前消费低迷，预计优质货源近期价格波动不大，低质货源或有一波让利出清。

随红枣入库结束，进入五月后，端午节或能为红枣消费提供一波助力，红枣入库后，成本将会有所提高，倘若消费能有所改善，或能带动枣价进一步上涨。

仓单方面，仓单数量继续增加，巨额仓单下对盘面价格进一步施压，操作上可考虑轻仓试多远月合约。