美元指数和利率走高 黄金震荡偏强

研报正文

【市场分析】

隔夜comex黄金收跌创两个月内新低，美元指数收涨创2017年以来新高，美债收益率集体上涨，2年期和10年期收益率均上涨11bp。

消息面，俄罗斯断供波兰，天然气价格跳涨，德国表示考虑年底前放弃俄原油，但一旦切断俄天然气，或造成经济萎缩，并大幅下调今年的经济增长预测。

从1月预测的3.6%下调至2.2%，预计全年平均通胀率将达到6.1%。

央行方面，拉加德称欧洲通胀主要原因是能源价格驱动的，欧洲央行坚定致力于实现物价目标的承诺。

基本面，最新公布的美国3月份商品贸易逆差飙升至纪录高点，达到1253亿美元，美国现在是出口强劲，进口更加强劲。

3月份出口环比增加7.7%，进口则是11.7%。当前美国通胀高企不下，不过加息也压制了长端通胀预期，未来通胀走低关键就是大宗价格，而近期油汽价格下行概率较低。

【观点】

近期强烈的加息带动美元走强，短期美元指数和利率将继续维持强势，短期黄金价格还是会受到美元指数和利率走高的扰动，但在通胀没有拐头迹象的情况下，黄金价格仍有下方支撑，保持震荡偏强的观点。

【投资策略】

趋势投资者分批逢低试多建仓，稳健投资者构建牛市价差组合。