现货价格重归弱势 花生期价存在回调压力

研报正文

观点

现货价格稳中略强期价震荡反弹隔夜外盘油脂价格创历史新高，料提振今日花生期价。

本周现货市场价格稳中偏强，东北、河南、山东等产区价格均小幅反弹，花生期价震荡上涨，持仓小幅增加，相关植物油市场价格继续上涨，市场对印尼棕榈油出口政策存在担忧。

本周油厂收购价格企稳，收购量维持高位，油厂对市场的打压告一段落。上周产区花生现货价格累计下跌300-400元/吨，主因油厂压价收购，并提升收购标准，打压市场意向明显。

需求呈现环比下降趋势。花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，加之价格下跌导致惜售情绪升温，上量较前期下降，但在油厂需求下滑的利空打压下，花生现货价格重归弱势。

春花生播种进行时，湖北地区春花生种植面积下降20-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布。

油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前上涨200-500元/吨，花生油价格维持高位，油厂综合榨利仍然处于理想状态。

进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比下降趋势不变。

短期看，由于2210合约期价持续高升水现货，加之现货价格重归弱势，短期期价存在回调压力，但中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，供应明显收缩的情况下，后期花生期现货价格重心将震荡上移。

操作建议

建议投资者在PK2210合约9100附近轻仓分批逢低买入。