下游需求预期减弱 铁矿易跌难涨

研报正文

行情回顾

周三铁矿石2209合约震荡反弹，昨日铁矿石价格在800上方波动，夜盘震荡反弹，收于841。

现货市场，日照港PB粉报价940，环比上涨12，超特粉721，环比上涨16，PB粉-超特粉价差219，环比下跌4。

市场信息

需求端，2022年全国粗钢继续去产量，原料需求预期转弱。

上周钢厂高炉开工下降，247家钢厂高炉开工率79.80%，环比上周下降0.31%，同比去年下降5.70%；日均铁水产量232.97万吨，环比下降0.33万吨，同比下降4.26万吨。

供给端，铁矿石海外发运本期增加，2022年第17周（04.18-04.24），四大矿山共计发货1963.3万吨，环比增加97.6万吨，同比减少136.6万吨。其中发中国量共计1428.2万吨，环比增加37.3万吨，同比减少134.2万吨。四大矿山发中国占发货总量72.74%。

2022年1-17周，四大矿山共计发全球32143.8万吨，累计同比减少477.5万吨或1.46%。

库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为14725.40，环比降147.1；日均疏港量308.25增7.89。

逻辑观点

总体上，海外铁矿外运平稳，因2022年全国继续执行粗钢去产量，下游需求预期减弱，市场走弱。

操作建议：逢高做空。