大豆拍卖买兴降低 豆粕或弱势运行

研报正文

行情回顾

期货方面：

美豆主力支撑1550，压力1700；豆粕09支撑3800，压力4350。

现货方面：

1）4月27日，全国主要油厂豆粕成交12.65万吨，较上一交易日减少1.6万吨，其中现货成交6万吨，远月基差成交6.65万吨。

2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，第16周（4月16日至4月22日）111家油厂大豆实际压榨量为165.23万吨，开机率为57.43%，油厂实际开机率略高于此前预期。

3）据Mysteel监测，截至4月22日，全国主要油厂大豆库存340.11万吨，较上周增加59.61万吨，增幅21.25%；豆粕库存34.63万吨，较上周增加3.91万吨，增幅12.73%。

消息面

1）USDA出口销售报告前瞻：分析师平均预期，截至4月21日当周，美国大豆出口销售量料为50-155万吨。

其中，2021/22年度大豆出口销售量预计料为25-80万吨，美国2022/23年度大豆出口销售料介于25-75万吨。

2）去年12月，巴西政府将生物柴油混合物降至10%植物油（B10），并宣布将在2022年全年保持该水平。

美豆油受印尼棕榈油禁令扩大影响，再创历史新高，美豆收涨，但豆粕走势偏弱。

在最近一次印度之行的新闻发布会上，巴西矿业和能源部长Bento Albuquerque表示，政府完全致力于可再生燃料和巴西的RenovaBio计划，一旦条件允许，生物柴油混合物将在2023年进入B14，然后是B15，但他没有给出改变的时间表。

观点总结

美豆油受印尼棕榈油禁令扩大影响，再创历史新高，美豆收涨，但豆粕走势偏弱。

美豆播种完成3%，略低于去年同期。

4月美国农业部下调巴西和巴拉圭大豆产量310万吨，这相当程度上对冲了美豆新季的面积超预期，且美豆在南美减产后出口加速，出口预期被上调至21.15亿蒲，本季美豆的期末库存下调至2.6亿蒲。

暂时看来美国农业部已经把新季的供应增加预期拉满，以对冲本季现实紧张的事实，未来主要在新季产量上博弈。

国内大豆缺口已经阶段性弥补，豆粕基差转弱，国内的大豆拍卖买兴降低。本周豆粕库存更新至34.6万吨，较上周增加3.9万吨。