印尼频繁变更出口政策 油粕波动加剧

研报正文

基本面及市场信息

1、芝加哥期货交易所大豆期货收涨，截至收盘，7月合约上涨23.25美分，报1694.25美分/蒲式耳。

豆粕昨日收涨，截至收盘，7月合约上涨3.7美元，报441.2美元/短吨。

豆油期货收涨，截至收盘，7月合约上涨2.64美分，报84.84美分/磅。

洲际交易所加拿大油菜籽期货收涨，截至收盘，7月合约上涨14加元，报1208.8加元/吨。

2、马来产量：SPPOMA：4月1-25日马来西亚棕榈油单产增加5.51%，出油率增加0.01%，产量增加5.56%。

3、印尼决定扩大其食用油出口禁令，将停止CPO（毛棕榈油），RPO（精炼棕榈油），RBD（精制漂白脱臭棕榈油）出口，以确保国内供应。此前只禁止精制软质棕榈油（RBDpalmolein）的出口。该禁令将于4月28日起生效。

短期思路

印尼政府再次变更出口政策，扩大其食用油出口禁令，以及指派政府官员及军方出面干预协助禁令的实施，隔夜油脂板块跳空高开。

不过市场对禁令的执行普遍并不是太看好，期价随之低走，涨幅大幅收窄。

确实由于印尼当前国内库存压力，预计该禁令实施时间极限不会超过2个月，在印尼开斋节放假过后，政策或可能又将出现变化，届时盘面将继续产生巨幅波动。

由于印尼频繁变更出口政策，以及临近五一假期，操作上建议谨慎观望。