供应不及预期 沪镍下方支撑较强

研报正文

市场回顾

周三沪镍2206合约价继续回升，特别是午后出现拉升，最终收于227710元/吨。夜盘伦镍震荡回升，沪镍则延续反弹。

现货方面，4月27日ccmn长江有色网1#镍价报228500-231700元/吨，均价230100元/吨，涨3950元，华通现货1#镍价报227350-233050元，均价230200元/吨，涨4550元，广东现货镍报234700-235200元/吨，均价234950元/吨，涨2850元。

行业方面，国际镍业研究组织称，全球镍需求预计将在2022年增加到302万吨，而2021年为278万吨。

全球镍产量预计将在2022年增加到308.2万吨，而2021年为260.8万吨。预计2022年全球镍将盈余6.7万吨，而2021年为短缺16.8万吨。

逻辑分析

昨日镍价走势延续回升态势，夜盘进一步走高。

宏观因素是镍价此前下跌的主要因素，由于美联储加息时间临近，以及市场对于疫情不确定性担忧，拖累镍价走势。

但供需来看，目前镍处于供需双弱的态势，电解镍的生产维持较低的开工率、进口保持亏损状态、社会库存尚未出现明显累库；镍铁和硫酸镍的供应也都不及预期，这对于镍价将有所支撑。

整体来看，在供需双弱的情况之下，伦镍继续处于窄幅震荡之中，国内镍价波动相对较大，在回升至高位后压力凸显，但是下跌之后，下方支撑同样较强，继续维持宽幅波动的走势。

操作建议：建议观望。