需求利好效应边际减弱 铁矿波动加剧

研报正文

基本面信息

供应端，澳巴发运继续小幅回升，本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2355万吨，环比增加71.5万吨，其中澳洲发运量环比增加52.9万吨至1784.2万吨，高于今年周均65.0万吨；巴西发运量环比增加18.6万吨至570.8万吨，基本持平于今年周均。

中国到港量也低位反弹至年均线以上，本期中国47港口到港量2289.9万吨，环比增加328.1万吨。45港口到港量2243.5万吨，环比增加357.7万吨。其中澳矿到港量1690.8万吨，环比增加223.7万吨；巴西矿到港量环比增加65.2万吨至320.1万吨；非主流矿到港量环比增加68.8万吨至232.6万吨，整体供应呈现增加趋势。

需求端，多地区再度临时封控，当前钢厂原料运输仍受到限制，部分长流程钢厂出现被动检修，但同时其他区域仍有高炉在复产过程中，检修与复产并驾齐驱，铁水产量微降。

本期Mysteel调研247家钢厂样本日均铁水产量232.97万吨，环比下降0.33万吨；共新增4座高炉复产，7座高炉检修，高炉开工率79.80%，环比上周下降0.31%，低于去年同期。

库存端，在钢厂持续加速提货的催动下，港口日均疏港高位攀升，然到港量的回升也促使铁矿入库量的增加，导致港口库存降幅收窄。

本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量14725.40万吨，环比降库147.10万吨。日均疏港量308.25万吨，环比增7.89万吨。

交易策略

铁矿石供需差的收紧对矿价仍有支撑，但政策利空风险引发矿价下行，叠加钢厂利润持续收缩，需求利好效应边际减弱。

昨日铁矿石主力2209合约震荡走强，期价午后大幅反弹，整体表现有所企稳，站稳800一线上方，短期波动加剧，预计整体偏空运行为主，暂时观望为宜。