高饲料成本维持 鸡蛋稳中有涨

研报正文

现货行情

昨天全国蛋价多数稳定。东北辽宁价格有稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定；山东价格以稳为主，河南蛋价主流稳定，山西价格、河北价格稳定、湖北价格稳定、江苏，安徽价格有涨，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整向上，走货正常。

主产区均价为5.19元/斤，较前一交易日价格跌0.01，主销区均价为5.35元/斤，较前一交易日价格涨0.06。

北京市场价格大幅上涨，主流石门、回龙观参考价258元/44斤，较前一交易日价格涨4元，大洋路截至早上7点累计到货9车，到货多，走货正常。

基本面信息

1.卓创数据：2022年3月份全国在产蛋鸡存栏量为11.58亿只，环比增加0.4%，同比减少3.4%，低于预期。

3月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为4281万羽，环比增加6%，同比减少0.2%。

2.根据卓创数据：4月22日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1286万只，较上周减少4.2%。

根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，4月21日当周淘汰鸡平均淘汰日龄499天，较前一周持平。

3.根据卓创数据：4月21日当周全国代表销区鸡蛋销量为7602吨，较上周减少3.5%。

4.根据卓创数据：4月21日当周生产环节库存、流通环节库存减少，生产环节周度平均库存有1.56天，较前一周减少0.16天，流通环节周度平均库存有0.94天，较前一周减少0.05天。

5.今天全国主产区淘汰鸡价格有稳有涨，河北、河南等地淘鸡价格上涨，淘鸡主产区均价在5.58元/斤，较前一交易日价格涨0.06。

相关图表

交易策略

供应端，3月份存栏仍处于历史同期的低位，而根据补栏数据推算，预计二季度在产存栏仍将位于震荡略偏低的位。

目前市场盈利情况非常好，高利润导致养殖户延淘情绪浓厚，且天气暖和产蛋率增加，鸡蛋市场供应充足。

消费端，今年国内经济形势压力很大，本轮疫情各地封锁对消费的影响更大，餐饮和旅游消费预计将面临非常严重的考验，特别是本次疫情备货结束后，将有一段时间消化库存。

五一假期预计消费端大幅低于往年同期，此外6月梅雨季节到来后，消费端压力将进一步增大。

成本端，最近豆粕饲料价格相对稳定，短期内高饲料成本将维持，后期仍需继续关注饲料价格走势，这直接决定了蛋价的重心高低。

北京最近疫情导致居民大量采购带动周边鸡蛋价格跟涨，鸡蛋现货价格偏强，但是疫情备货结束后将有较长的消化库存时间，因此预计蛋价在五一后大概率走弱。

供应方面，近期淘汰鸡量大幅下降，延淘趋势增加，根据当前的情况未来一段时间供应端有压力，且未来有梅雨季到来，鸡蛋现货价格上涨空间有限且下跌风险增加。

而根据历年来的统计数据也可以看出6月份合约走弱概率大，因此建议6月合约建仓空单。

在5月份近月6月合约大概率走临近交割的逻辑，6月合约价格大概率走低，而9月份相对是远月合约且是旺季合约，相对强势，建议6-9反套。