下游需求逐渐回升 钢材短期调整

研报正文

盘面信息

1、据Mysteel，本周五大材产量环比降1.42万吨至993.02万吨，表需增8.77万吨至1034.79万吨，总库存降41.77万吨，其中厂库增3.84万吨、社库降45.61万吨。

2、据Mysteel，本周螺纹产量环比降6.17万吨至300.83万吨，表需降2.03万吨至327.1万吨，总库存降26.27万吨，其中厂库增3.63万吨、社库降29.9万吨。热卷产量增1.88万吨至323.96万吨，表需增14.22万吨至331.69万吨，总库存降7.73万吨至340.5万吨，其中厂库降0.99万吨、社库降6.74万吨。

3、4月28日讯，从河北廊坊地区多位房产中介及银行人士处获悉，当地有银行首套房贷首付比例今日降为20%。河北廊坊地区一家银行信贷经理表示，今日起该行首套房贷首付比例由30%降为20%，二套房根据客户资质不同首付比例在30%-50%之间。

4、财政部：为加强能源供应保障，推进高质量发展，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

5、4月28日富宝废钢对全国49家独立电炉企业调研情况显示，49家独立电炉本周开工率60.2%，上周为58%，环比回升2.2%，同比去年同期降10.6%。

本周49家独立电炉样本内产能利用率75.3%，上周70.1%，环比回升5.2%，连续2周回升。

本周49家独立电炉废钢日耗93000吨，上周为86600吨。独立电炉开工率/产能利用率回升的原因：物流有所改善、废钢到货量增加，资源偏紧情况有所好转，在电炉动态上，广西电炉增加了用量、东北、贵州个别电炉复产。

6、4月28日本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存51.92万吨，周环比减少6.57万吨，本周下游调坯企业陆续复产，加之月底交单情况显现，降库局面渐增。

市场数据监测

行情解读

现货方面，上海地区螺纹价格维持在4990元/吨，热卷价格维持在4970元/吨。

基差方面，期螺、期卷震荡收十字星，螺纹基差小幅走强、热卷小幅走弱。

据Mysteel，本周五大材产量环比降0.1%至993.02万吨，表需增0.9%至1034.79万吨，总库存降1.8%至2261.12万吨，其中厂库增0.6%、社库降2.8%。

分品种看，螺纹产量降2%至300.83万吨，表需微降0.6%至327.1万吨，总库存降2.1%至1233.85万吨，其中厂库增1.1%、社库降3.2%。

热卷产量增0.6%至323.96万吨，表需大增4.5%至331.69万吨，总库存降2.2%至340.5万吨，其中厂库降0.9%、社库降2.8%。

数据上看，钢厂利润维持低位，导致旺季期间产量不增反降、基本稳定990万吨左右；表需稳定恢复，但仍低于往年同期水平；厂库增、社库降，表明下游需求逐渐回升。

分品种看，螺纹供需双弱、总库存保持去化，去化速度较上一周小幅加快；热卷供需双强、总库存由升转降，社库去化速度加快。

近日，在粗钢产量同比不增的政策目标下，原料需求预期顶部已现，成材在弱现实下的成本支撑或被打破，长时间处于低位的钢厂利润或得到一定修复，可在盘面做多钢厂利润。

中期来看，一季度GDP增速略超市场预期，但3月份房地产数据显示房企状况持续恶化，预计到5月中下旬才有可能完成筑底，市场期待力度更大的刺激政策，关注本周政治局会议对二季度经济的工作布置。

若5.5%的GDP增速目标不变，那么疫情好转后的需求不悲观，短期调整，看成本端的支撑。

当前长流程螺纹成本约5000-5100元/吨之间，短流程平电螺纹成本在4900-5100元/吨之间，短流程谷电成本在4700-4900元/吨之间。

操作建议：节前提保轻仓或空仓过节。