胶价回升需契机 郑醇涨后弱势运行

研报正文

【橡胶】

观点：

需求弱势遭遇能化回调，沪胶暂时下破万三近期沪胶表现总体偏弱，继续维持低产季背景下弱稳运行。

受近期能化回调影响，期价已经开始向下检验13000整数支撑作用。

由于基本面方面难以给予多头稳定支持，且主产区低产季已经过半，产胶国出台的砍树等收紧供给政策力度不大，市场还是难以看到回升迹象，短期仍倾向探底运行。

基本面来看，目前国内云南产区开割，东南亚产区步入低产季。

泰国主要产区停割面处于收紧节奏，但越南产区逐步恢复，且胶市需求面疲弱，轮胎开工不及预期，终端汽车市场环比继续大幅回落，国内库存总体掉头回升，基本面总体依然不强。

操作建议

但此前弱势局面也在低产季有所改善，国内橡胶产业链毕竟处在低库存轻装阶段，胶价回升还需契机，提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。

【甲醇】

观点：

油价反弹能化弱稳，郑醇跌后企稳震荡前期受俄乌战事激烈及伊核谈判进展不利影响，再度上攻的油价在近期迎来技术性回调，国际天然气价格经过大幅上攻之后也暂时出现松动。

而国内方面动力煤价格运行依然稳定，使得成本支撑氛围背景较重的郑醇中期维持大涨后的震荡态势，短期则受到外盘回跌、进口恢复及聚烯烃走跌等因素影响维持区间性回落，短时考验2700支撑。

总体来看，自去年十月中下旬相关部门政策端持续出手稳定煤价以来，煤价运行受到明显制约，且四季度甲醇基本面总体不强。

但今年一季度出现明显改观，供需走强而需求端随大能化价格走高改善更多，但目前由于国内开工维持高位且进口明显恢复，国内港库开始回升，郑醇暂时维持涨后弱势运行。