苯乙烯：基本面改善动力不稳 关注成本波动

研报正文

信息分析

（1）华东苯乙烯现货价格9600（-50）元/吨，EB06基差-31（+47）元/吨。

（2）华东纯苯价格8670（+50）元/吨，中石化乙烯价格8400（+0）元/吨，东北亚乙烯美金前一日1301（+0）元/吨，苯乙烯非一体化现金流生产成本10197（+39）元/吨，现金流利润-597（-89）元/吨。

（3）华东PS价格10200（+0）元/吨，PS现金流利润350（+50）元/吨，EPS价格11050（+50）元/吨，EPS现金流利润1184（+98）元/吨，ABS价格13400（+0）元/吨，ABS现金流利润1903（+31）元/吨。

化工基差及价差监测

逻辑

昨日苯乙烯表现震荡，主要是原油成本波动较大。

苯乙烯下游开工环比没有明显提升，刚需稳定。三大下游节前一直未补货，价格上涨刺激下游追涨心态，EPS、PS和ABS成交皆有好转。

节前下游肯定要补库，只是考虑下游成品库存高、订单一般，补库的持续性存疑。

苯乙烯估值处于低位，基本面改善动力不稳定，当成本与基本面不共振时，成本的作用可能会更强。若原油继续强势仍将推动苯乙烯价格上行，若否，短期价格压力较大。

操作策略：观望。

风险因素：利多风险：原油上涨。利空风险：原油下跌。