疫情加剧需求弱势 铁矿节后或进入博弈状态

研报正文

基本面

供应：

上周铁矿澳巴19港发运量2300.80万吨，同比-6.97%，环比-2.30%。其中澳10港发运量1686.30万吨，同比-13.43%，环比-5.49%；巴9港发运量614.50万吨，同比+17.00%，环比+7.66%。

全国45港到港量2273.30万吨，同比+22.90%，环比+1.33%。

国内266座矿山铁精粉产量39.10万吨，同比-10.07%，环比持平。3月铁矿进口8728万吨，累计同比-5.32%。环比-14.52%。

需求：

上周全国247家钢厂进口矿日耗287.78万吨，同比-2.69%，环比+0.50%；日均铁水产量233.57万吨，同比-2.83%，环比+0.26%。

全国45港疏港量297.77万吨，同比-1.87%，环比-3.40%。

库存：

上周铁矿全国45港总库存14517.50万吨，同比+11.44%，环比1.41%，其中贸易矿库存8406.40万吨，同比+34.65%，环比-0.93%；库存天数48.75天，同比+13.57%，环比+2.06%。

全国247家钢厂进口矿库存11195.75万吨，同比-5.85%，环比+2.37%；库存天数38.90天，同比3.26%，环比+1.86%。

价格：

上周62%普指140.45美元/吨，同比-26.25%，环比-6.40%。

港口现货最低交割品折盘面949.43元/吨，同比-24.68%，环比+0.29%。主力合约基差79.9元/吨。

市场数据跟踪

观点

发运、到港进入上升阶段，高炉复产压力较大，铁矿基本面弱化。

物流恢复后或释放一定补库需求，但整体来看疫情加剧钢材需求弱势。节后将面临现实与政策、存量与增量的博弈。