种植面积下滑 花生价格重心将震荡上移

研报正文

基本面分析

五一长假外盘油脂价格大幅回落，但国内花生现货价格震荡上扬，花生期价料继续小幅上涨，节前期货持仓大幅下降，空头回补令期价明显反弹。

五一期间花生现货市场价格继续上涨，东北、河南、山东等产区价格均小幅反弹，油厂收购价格大幅上调，收购量维持高位，油厂重回抬价收购，产区花生现货价格累计上涨300-400元/吨，主因供应减少而油厂需求持稳。

花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，加之价格下跌导致惜售情绪升温，上量较前期下降。

春花生播种进行时，据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布。

油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前上涨200-500元/吨，花生油价格维持高位，油厂综合榨利仍然处于理想状态。

进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比下降趋势不变。

短期看，由于2210合约期价持续高升水现货，加之现货价格重归弱势，短期期价存在回调压力。

但中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，供应明显收缩的情况下，后期花生期现货价格重心将震荡上移。

操作建议

建议投资者在PK2210合约5日均线附近轻仓分批逢低买入。