供应仍处过剩格局 生猪反弹缺乏支撑

研报正文

行情回顾

上周LH2209主力合约报收18555元/吨，涨幅2.91%，+2.91元/吨，开盘价13795元/吨，最低价13080元/吨，最高价18700元/吨，成交量13.7万手，持仓量50106手，增仓-722手。

消息面情况

1、现货市场情况

上周生猪价格为14.66元/千克，较前一周上涨6.62%;猪肉价格为19.61元/千克，较前一周上涨7.45%;仔猪价格27.52元/千克，较前一周上涨5.04%;二元母猪价格为2141.93元/头，较前一周上涨0.10%。

商务部监测数据显示，2022年4月第4周商务部监测全国白条猪批发均价为18.89元/公斤，环比上涨5.18%。

上周生猪价格环比继续大涨，吉林在6.70-7.00元/斤，较前一周上涨0.69元/斤，辽宁在6.80-7.10元/斤，较前一周上涨0.59元/斤。北京在7.10-7.40元/斤，较前一周上涨0.34元/斤。浙江在7.60-7.90元/斤，较前一周上涨0.49元/公斤。新疆在6.80-7.10元/斤，较前一周上涨0.66元/斤。四川涨至7.10-7.40元/斤，河北涨至7.20-7.50元/斤，山东涨至7.20-7.50元/斤，河南涨至7.10-7.40元/斤，广东涨至7.80-8.10元/斤。

猪肉价格：

商务部监测2022年4月第4周白条猪批发价格上涨。五一节临近，商超有备货需求，叠加生猪价格持续上涨，上周猪肉价格持续明显上涨。

仔猪价格：

农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比上涨6.50%，较去年同期下降69.20%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为26.24元/千克。

据本网统计上周三元仔猪价格为27.52元/千克，市场看涨情绪较高，养殖户补栏积极，上周商品仔猪价格持续明显上涨。

猪粮比价：上周猪粮比为5.20，较前一周上涨0.32。玉米价格为2.81元/公斤，较前一周稳中略偏强，上周自繁自养亏损267元/头，较前一周亏损减少106元/头。

2、第六批冻猪肉收储即将启动，业内预计为本轮猪周期最后一次

4月27日，华储网发布通知，将于4月29日执行第六批中央储备冻猪肉收储竞价交易，本次收储挂牌竞价交易4万吨。

2022年，中央储备冻猪肉收储批次格外密集，尤其是4月份，即将成为本月第四个批次。

据统计，2022年至今的前五个批次收储，计划收储19.8万吨，实际收储10.5万吨。

第四批收储只成交了0.3万吨，第五批全部流拍，因当前猪价上涨，收储挂牌价对竞标企业已经没有吸引力。

3、国家统计局数据：3月能繁母猪存栏4185万头

3月国内能繁母猪去化的进度明显的加快。

据国家统计局的数据显示，一季度末，我国生猪存栏42253万头，同比增长1.6%，其中能繁母猪存栏4185万头，同比下滑3.08%。

按照4100万头的正常保有量目标计算，虽然仍高于正常保有量的2.07%，但已经接近于平衡状态，后期生猪供应的压力降有所下降。

4、河北今年底生猪存栏量将达1850万头

日前，河北省农业农村厅印发《河北省生猪产业集群2022年推进方案》，提出到2022年底，全省生猪存栏量达到1850万头(其中能繁母猪存栏187万头左右)，出栏量达到3700万头，确保全省生猪产能持续稳定。

后市展望

目前现货市场看涨情绪比较强，虽屠宰企业有意压价，但中小养殖户对于跌价抵触心理较强，叠加五一假期在即，商超有一定备货需求，对市场有一定的提振作用。

另外，第五批4万吨储备冻猪肉收储流拍后，华商储发布第六批4万吨猪肉收储将在29日下午竞价交易。虽第四、五批次接连流拍，但持续的收储对市场信心提振较明显。

国家统计局公布数据显示，一季度末能繁母猪存栏降至4185万头，回归至合理产能区间内，对远期合约提振作用较明显。但由于消费市场并未明显改善，猪肉供应总体上依旧过剩，近期猪价连续大幅反弹缺乏支撑。

总体，LH2209短期整体呈宽幅震荡走势。

技术上看，LH2209合约下方关注16500一线支撑力度，上方关注19000一线的压力位置。后续重点关注产能变化、收储政策以及疫情的影响。