成本线小幅走弱 双硅偏弱势运行

研报正文

市场消息

①5月5日，宁夏回族自治区发展改革委发布《宁夏回族自治区2022年迎峰度夏有序用电实施方案》。

②衡阳钢管敲定5月新一轮75B硅铁采购价为9980元/吨，较上一轮跌820元/吨，量300吨。

③5日75#硅铁：陕西10900-11000（跌400），宁夏11100-11200（跌300），青海10800-10900（跌500），甘肃11000-11100（跌300），内蒙11000-11200（跌250）（现金含税自然块出厂，元/吨）。

④5日72#硅铁：安阳9200-9300（现金不含税），陕西9500-9550（跌150），宁夏9500-9700（跌150），青海9600-9700（跌200），甘肃9550-9600（跌75），内蒙9600-9800（跌150）（现金含税自然块出厂，元/吨）。

⑤5日硅锰6517宁夏、内蒙8400-8500；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8450-8500，暂稳。（现金出厂含税报价，元/吨）。

逻辑观点

5日节后归来，双硅偏弱势运行，锰硅午前走跌，午后小幅反弹，硅铁整体有较大的跌幅。

从硅锰成本端看，5日港口锰矿报价稳中有跌，钦州港南非半碳酸下调0.1元/吨度，钦州港加蓬块下调0.5元/吨度，天津港南非半碳酸下调0.5元/吨度，焦炭端较节前持平，整体看硅锰成本线小幅走弱。硅铁成本端支撑持稳运行。

从钢招方面来看，部分主流钢厂选择在节前进行招标，衡阳钢管5月中旬招标价随着盘面走跌，定价9980元/吨（上旬招标价10800元/吨）。

5日，为积极应对可能出现的电力供应短缺形势，宁夏回族自治区发展改革委发布《宁夏回族自治区2022年迎峰度夏有序用电实施方案》，方案中提出，根据电力供需形势，在出现不同的短缺等级时，实施相应的有序用电方案，原则上优先选择铁合金等高耗能行业企业执行有序用电；方案中还指出，应按照先错峰、后避峰、再限电、最后拉闸的顺序安排电力电量平衡。

方案对当前宁夏地区铁合金用电影响有限，但为后期铁合金行业用电给出一定预期。

整体看，当前硅铁盘面成本支撑较弱，钢招价格同样对盘面缺乏利多，盘面价格处于宽幅震荡的中间偏上位置，盘面弱势状态或将持续。

硅锰成本端支撑较强，且现货报价有小幅上涨，盘面支撑要强于硅铁。

建议：趋势上，锰硅中期可逢低布局多单；硅铁建议观望。套利上，双硅价差（硅铁-锰硅）暂观望。