港库开始回升 甲醇涨后弱势运行

研报正文

基本面分析

油气回升带动能化，郑醇继续反弹过节期间，能源市场继续消息性博弈，国际油价受俄乌战事持续、美成品油库存下降及欧佩克增产量不及计划量等因素影响，再度反弹回升。

天然气也受俄对波兰断气事件后续影响而大涨，多方面因素导致节后能化氛围得到提振。

而国内方面动力煤价格运行依然有趋强倾向，使得成本支撑氛围背景较重的郑醇中期维持大涨后的震荡态势，短时随能化开始反弹。

后续还要看外盘回跌是否延续、进口恢复情况及聚烯烃节后表现。

观点策略

总体来看，自去年十月中下旬相关部门政策端持续出手稳定煤价以来，煤价运行受到明显制约，且四季度甲醇基本面总体不强，但今年一季度出现明显改观，供需走强而需求端随大能化价格走高改善更多。

但目前由于国内开工维持高位且进口明显恢复，国内港库开始回升，郑醇暂时维持涨后弱势运行。