300系冷轧库存创历史新高 不锈钢短期弱势运行

研报正文

行情回顾

昨日白天不锈钢期货价格表现偏强，现货市场情绪有所好转，成交略有回暖，下游入场适当采购，但整体改善幅度有限，随着夜间不锈钢期货价格回落，现货成交可能迅速遇冷。

市场数据跟踪

观点

不锈钢短期供需偏弱，消费在高价位和疫情抑制下表现低迷，库存呈现出逆季节性累库，300系冷轧库存创出历史新高，短期价格弱势运行，随着镍价逐步回落，不锈钢价格可能逐渐失去支撑力量而重心下移。

不过不锈钢供需仍存在一些亮点，不锈钢厂利润状况较差，下游皆处于低库存状态，海外价格强势出口利润较好，一旦疫情对消费影响得到缓解，则需求存在回暖的预期。

因此304不锈钢价格短期以偏空思路对待，后期等待伦镍回归理性、以及消费回暖后则以逢低买入思路对待。

策略：中性。短期价格弱势运行，暂时观望。

关注要点：LME镍博弈情况、宏观政策、国内不锈钢相关政策、不锈钢消费与库存。