需求前景存疑 铅随有色弱势走低

研报正文

【行情复盘】

周五有色大幅下挫，铅表现抗跌窄幅震荡，沪铅Pb2206收于15775元/吨，上涨0.1%。上海市场1#铅报15550-15700元/吨，均价15625元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。

【重要资讯】

据SMM调研，截止5月5日，五地铅锭库存总量至9.34万吨，较4月29日下降1400吨，较4月25日下降5300吨。5月4日伦敦金属交易所发布公告称暂停俄罗斯铅的仓单。

截止4月28日，上海市首批666家“白名单”企业复工率86.8%。

【操作建议】

在美联储议息会议后，美元指数及美债收益率仍然强势运行，市场对美联储加息75基点预期依然较高。

尽管国内疫情形势持续好转，但全国仍实施严格的防疫政策，市场对全球最大的金属需求国中国的需求前景仍然存疑，A股及有色弱势走低。

铅市方面，4日LME市场暂停俄罗斯铅的仓单，对铅市场实际影响不大。随着疫情地区企业启动复工复产，国内铅锭库存回落至10万吨下方。

铅蓄电池企业反映订单一般，内销低迷，出口仍然受到运输影响，铅蓄电池开工率低于去年同期，5月仍为电池更换淡季。

供应方面，当前硫酸价格高企，物流运输效率提高，原生铅冶炼厂生产积极性将明显提高，不过5月部分炼厂有检修计划，抑制产量增幅。

再生铅原料供应改善，后续产出料环比明显增长。

技术上，沪铅仍处于区间震荡，上方压力位15800-16000，下方支撑15000-14900。