美联储缩表加息政策严厉 黄金有一定下行空间

研报正文

宏观、行业资讯概览 

1、德国、法国、欧美承诺将再提供对乌援助。

2、德国总理朔尔茨与美国总统拜登通电话。朔尔茨和拜登均强调，不会承认任何破坏乌克兰领土主权完整的行动。

3、扎哈罗娃表示，美阻止俄代表赴联合国出席活动是不惜一切代价升级与俄对抗。

4、英国央行宣布加息25个基点至1%，为2021年12月以来第四次加息，符合市场预期。

5、美能源部5月5日宣布将招标购买6000万桶石油以补充战略储备，招标将在2022年秋季进行，目的之一是应对俄乌冲突导致的能源价格上涨问题。

6、美股三大指数大跌，道指跌超千点，跌幅3.12%；标普500指数跌3.56%；纳指跌4.99%，为2020年6月以来最大单日跌幅。科技股大跌，热门中概股遭重挫。

7、汇率：美元指数涨1.04%报103.5715，创2002年12月以来新高；离岸人民币兑美元跌624个基点报6.6817。

8、欧美10年国债收益率：美债收益率涨10.2个基点报3.043%，创2018年11月以来新高；英债收益率跌0.3个基点报1.961%，德债收益率涨7.3个基点报1.041%。

9、美联储将基准利率上调50基点，符合市场预期，美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点，符合市场预期。

10、美联储FOMC声明显示，6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表；三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。预计“继续”加息是合适的，“高度重视”通胀风险；将超额准备金率由0.4%上调至0.9%；将隔夜回购利率由0.5%上调至1%。

相关数据图表  

分析及观点 

周五沪金主力震荡收跌，收403.60元/克，收跌0.18%。COMEX黄金主力合约昨收1874.4美元/盎司，收跌0.06%。

俄乌紧张局势延续，市场避险情绪对于黄金价格起到一定支撑。

虽然鲍威尔在新闻发布会上表示央行没有“积极考虑”加息75个基点，但仍面临美国自2000年以来最激进的货币政策紧缩。

美元指数涨1.04%报103.5715，创2002年12月以来新高；欧美10年国债收益率：美债收益率涨10.2个基点报3.043%，创2018年11月以来新高，一定程度抵消了对金价的支撑。

总体而言，当前宏观不确定因素较多，关注非农就业数据。俄乌局势并未出现向好趋势，避险情绪难消。

然而，在当下美联储严厉的缩表加息政策背景下，预计短期内黄金处于震荡运行或具有一定下行空间。

操作建议：近期关注地缘政治局势、非农就业数据，暂时维持观望。