下游需求持续低迷 PVC短期或震荡偏弱

研报正文

盘面情况

PVC2209合约昨日收盘价8683元/吨，成交量57.70万手，较上一日上涨28.29%。持仓量34.14万手，较上一日下跌0.34%。

主要上游原材料情况

乙烯：5月5日乙烯CFR东北亚均价1210美元/吨稳；CFR东南亚均价1260美元/吨稳。

电石：电石市场上调，乌海、宁夏地区出厂价格上调50-100元/吨，主流出厂价格在4100-4200元/吨。

今日关注

1、5/5:虽然美元走强及全球股市下跌一度带来压力，但市场担忧欧盟对俄制裁计划，OPEC+维持温和增产策略不变，国际油价小幅上涨。

NYMEX原油期货06合约108.26涨0.45美元/桶或0.42%；ICE布油期货07合约110.90涨0.76美元/桶或0.69%。

中国INE原油期货主力合约2206涨25.7至692.6元/桶，夜盘跌2.0至690.6元/桶。

2、上海：目前疫情社区传播风险得到有效遏制，昨天嘉定区达到社会面基本清零标准，据看看新闻，上海5月6日疫情防控发布会通报，自4月22日以来，全市疫情报告阳性感染者数量连续两周呈现下降趋势，实时再生数（Rt）连续十多天维持在1以下，阳性检出率逐步下降，核酸筛查检出感染者近日已降至5000人以内，且绝大部分在封控区和隔离人群中，目前疫情社区传播风险得到有效遏制。昨天又一个区嘉定区达到社会面基本清零标准，全市累计7个区和浦东部分街镇社会面基本清零。

3、4月份全球制造业采购经理指数为53.2%，较上月下降0.9个百分点，连续2个月环比下降。

分区域看，亚洲、欧洲、美洲制造业采购经理指数均连续2个月环比下降，非洲制造业采购经理指数较上月微幅上升。

相关基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约震荡反弹收涨0.10%，收盘至8683元/吨。目前PVC基本面依旧维持弱势，节日期间检修企业不多，单中长期看上游仍处于季节性检修期，当前供应压力不大。

下游受疫情影响，需求不佳，刚需寻低拿货。华东地区疫情依旧严峻，房地产、家装建材、基建等需求疲软，PVC下游需求端恢复缓慢。成本方面，假期期间电石价格出现小幅上调，形成一定支撑。

中长期市场随房地产基建政策刺激有较好期待，PVC作为房地产下游材料，中长期需求预期情况偏好。

总的来说，上游货源供应充足，下游需求持续低迷，尤其华东地区需求惨淡，PVC价格短期预计偏弱震荡。鉴于远期供应紧张需求回升，预期继续看好。