地区封锁持续打压需求 锌价震荡回落

研报正文

市场信息

据中国物流与采购联合会，4月份中国大宗商品指数（CBMI）为99.7%，指数跌至近五个月以来的最低，表明疫情对市场运行的冲击有所加重，大宗商品市场下行压力较大。

国际油价集体上涨，美油6月合约涨0.74%报108.61美元/桶，创3月25日以来新高。美元指数涨1.04%报103.5715，创2002年12月以来新高。

5月6日LME锌库存增1200吨至94375吨，刷新近两年最低位。上期所锌增加527吨至122907吨。5月5日，SMM七地锌锭库存总量为28.11万吨，较上周五（4月29日）增加4000吨。

广东0#锌主流成交于26985~27080元/吨，报价集中在对沪锌2206合约贴水15~40元/吨左右，粤市较沪市贴水90元/吨，较前一交易日扩大50元/吨。随着锌价回落，下游需求稍微好转，市场交投比节前积极。

行情监测

操作和建议

欧美央行加息引发市场悲观情绪蔓延，俄乌战事和能源影响边际减弱，国内疫情迟迟难见好转，地区封锁持续打压需求，预计短期锌价震荡回落，建议逢高轻仓沽空为主。

但中长期锌价面临进口锌精矿紧张和疫情好转后需求恢复的影响，并且伦锌库存低位仍是隐患，逼仓风险没有消失，锌价不具备持续深跌的基础。

风险点：需求崩塌。