轮胎开工大幅下降 橡胶需求持续低迷

研报正文

市场表现

轮胎企业开工率大幅下降，青岛地区依然维持去库存，天胶价格小幅反弹。5月5日，天胶现货价格12600元/吨，较上周涨150元/吨；丁苯橡胶价格11500元/吨，维持不变。

本周，RU2209报12745元/吨，较上周跌170元/吨。

影响因素及分析

国内，云南全面开割，海南产区东南部区域少量开割，受部分区域白粉病影响，4月底5月初大面积开割。

海外方面，越南产区今年开割时间较去年提前15天左右，开割初期产出偏少，泰国在5月份将陆续全面开割。

2022年3月，中国天然橡胶（含混合胶和胶乳）进口量为53.55万吨，环比上升26.01%，同比下降3.01%。1-3月，累计进口量为153.43万吨，累计同比增加9.63%。

截至5月5日，全钢轮胎企业开工率41.5%，半钢轮胎企业开工率46.13%，全钢轮胎企业开工率较上周下降13.5个百分点，半钢轮胎企业开工率下降20.6个百分点。

五一放假，轮胎企业开工率大幅下降，轮胎企业成品库存略有下降。

据ANRPC的数据，3月份，ANRPC成员国天然橡胶产量79.94万吨，去年同期87.48万吨，同比下降8.6%；ANRPC成员国天然橡胶消费量82.49万吨，去年同期85.3万吨，同比下降3.3%。1-3月ANRPC成员国天然橡胶产量270.95万吨，同比增加0.5%；消费量234.76万吨，同比下降3.2%。

据中物联，4月份中国物流业景气指数为43.8%，较上月回落4.9个百分点；中国仓储指数为46.5%，较上月回落0.4个百分点。

中物联会长助理何辉认为，受本轮疫情点多、面广、频发的影响，物流业景气指数连续两个月低于50%，4月份指数收缩幅度进一步加大。

库存方面，卓创资讯调研数据显示，截至5月5日，青岛地区天胶总库存39.24万吨，较上周下降1.52万吨，其中一般贸易库存28.31万吨，保税区库存10.93万吨，青岛地区天胶库存继续下降。

仓单库存方面，RU仓单25.3万吨，20号胶仓单9.63万吨，合计34.93万吨，较上周持平。

基差方面，截至5月5日，基差在-305元/吨。

结论及策略

从ANRPC的数据看，2022年一季度天然橡胶主产国天胶产量小幅增长，消费量同比下降3.2%，需求总体偏弱。

五一假期，轮胎企业开工率大幅下降，但青岛地区天胶库存继续下降，持续关注天胶库存情况。

4月份乘用车消费低迷，促进汽车消费的措施对市场有一定的提振作用。