新果产量分歧支撑仍在 苹果高位震荡

研报正文

现货市场情况

（一）冷库出库稍有放缓

山东五一假期期间，主流成交价格基本维持稳定，仍在区间内交易，部分成交价格重心下移。存储商出货积极性较高，尤其是原本存储大蒜的部分存储商近期出货积极性良好。市场客商采购比之前更加谨慎，近两日冷库反馈，出货速度笔记之前。

陕西地区苹果冷库苹果主流成交价格有上浮趋势，目前陕西地区冷库剩余货量已经不大，尤其是客商好货价格居高，假期期间部分货源价格小幅上涨。平原地区价格基本稳定，本地货应不多，外来货源陆续出库交易。产地反馈今年苹果有坐果不佳情况。

销区假期期间市场苹果出货状态不一，价格差异比较大，多数市场反馈市场出货速度稍有放缓，受到其他水果降价冲击比较明显。部分市场反馈批发价格有下滑趋势，也有市场静宁高端货价格小幅上涨，其他货源稳定。

（二）惜售情绪仍在，行情以稳为主

目前产区以客商补货为主，按需少量拿货，但在剩余货源不断减少的情况下，果农及存货商惜售挺价心理仍较明显，部分产区交易价格略显混乱，以质论价，整体行情变化不大。

山东产区：

栖霞产区交易平稳，五一后，部分客商开始停收观望后期行情，部分客商根据货源质量、价格继续跟进采购，主流行情变化不大，成交以质论价为主；当前库存果农80#以上统货价格在3.00-3.50元/斤，80#一二级价格在4.00元/斤左右，80#三级价格在2.50元/斤左右。

沂源产区整体行情变化不大，随着部分乡镇果农货源持续减少，客商及当地商贩存货开始陆续出售，以质论价，走货尚可；当前果农库存富士75#以上好货价格在3.00-3.20元/斤，一般货源价格在2.70-2.80元/斤。

陕西产区：

洛川产区交易氛围一般，目前剩余货源基本集中在客商及企业手中，调货客商找货难度较大，成交价格也偏高，实际成交量比较有限；当前客商库存富士70#价格在2.90元/斤左右，75#价格在3.90-4.00元/斤。

咸阳乾县产区本地货源交易基本结束，目前剩余少量库存甘肃及延安货源，多以存货商自提发货为主，产地要价较高，成交有限；当前库存纸袋富士洛川货70#起步半商品价格在3.50-3.60元/斤，甘肃货75#以上价格在5.40-5.50元/斤。

山西产区：

运城临猗产区走货尚可，目前冷库膜袋富士剩余居多，纸加膜货源剩余不多，发市场客商及电商按需挑拣采购，以质论价，好货卖家有惜售心理；当前冷库果农膜袋富士75#以上价格在1.10元/斤左右，纸加膜富士80#以上2.10-2.20元/斤；客商货纸加膜80#以上价格在3.00元/斤左右。

甘肃产区：

静宁产区剩余货量不多，好货果农及客商惜售挺价，一般货卖货积极尚可，整体因货源质量及出货心态影响，价格行情混乱，实际交易以质论价为主；当前库存纸袋富士果农货75#起步片红价格在4.00-4.50元/斤，75#起步条纹红价格在3.40-4.00元/斤。

冷库库存情况 

逻辑观点

当下关注点包括两个方面，一是现货市场情况；二是新季苹果生长情况。

现货市场来看，低库存以及低优果率构成核心支撑，销区疫情带动囤货情绪继续强化利多，同时整体水果价格上扬抬升苹果的相对估值，现货价格继续呈现偏强表现。

新季苹果生长情况来看，花期即将进入尾声，五一假期期间部分产区出现低温冻害天气，对新果产量预期造成一定影响，不过结合冻害程度以及范围来看，相对力度或有限。

节前价格持续上涨已经反映一部分利多情绪，市场持续利多基础略有不足，同时旧果估值仍有一定增长空间以及新果产量分歧支撑仍在，苹果10合约整体维持高位震荡判断。

苹果10合约短期或进入高位震荡，操作方面建议前期多单减持。