供需双升 焦炭或维持高位区间震荡

研报正文

期货行情

2022年5月6日，焦炭09合约下跌，截止至收盘，期价收于3458元/吨，期价下跌96.5元/吨，跌幅2.71%。

价差基差 

重要资讯

本周Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为283元/吨，较上周增加43元/吨，利润尚可。

供应端：

汽运恢复畅通，焦化企业到货情况好转，叠加焦化企业利润尚可，开工率继续回升。

本周230家独立焦化企业产能利用率为80.35%，较上期增加1.45%。全样本日均产量114.68万吨，较上期增加1.2万吨。

需求端：

随着物流恢复畅通，此前受原材料到货影响的钢厂恢复生产，高炉开工率稳步回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上期增加0.98%，同比去年下降5.08%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，同比下降5.39万吨。铁水产量创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。

库存方面：

5月5日当周，焦炭整体库存为1004.89万吨，较上周下降13.42万吨，库存连续五周下降，当前整体库存仍处于同期低位水平。

交易策略

随着物流的畅通，焦炭供需双双回升。虽有粗钢平控对远月需求走弱的预期，但从铁水的产量来看，236万吨的铁水产量对焦炭需求有较强的支撑。

当前焦煤供应端有边际改善预期，成本支撑减弱，焦炭上行驱动减弱，但在焦炭低库存的其情况下，期价亦难以深跌，焦炭短期将维持高位区间震荡，短期关注60日均线支撑，操作上仍等待回调企稳之后的多单介入机会。