美糖偏弱制约做多动力 白糖震荡调整

研报正文

行情回顾

因短线跌幅较大与美糖反弹影响，郑糖9月合约本周止稳呈现窄幅震荡走势，本周开市5846点，最高5899点，最低5835点，收盘5847点，跌29点，成交量414630手，持仓量439722手。

消息面情况

1、印度食品部：本年度食糖产量预计增长13%达3500万吨，出口950万吨

据印度报刊消息，印度食品部部长SudhansuPandey与各州蔗糖产业官员召开了视频会议，主要交流讨论食糖产销供应和出口情况，根据食品部修订后的预估，在将350万吨糖用于乙醇生产之后，印度2021/22榨季最终的食糖产量预计将增长13%，达到3500万吨，截至2022年9月30日的营销年度内，印度食糖出口量预计达950万吨。

该部称，印度的食糖供应足以满足国内需求，本年度印度国内食糖消费量约2780万吨，预计2021/22销售年度初的结转库存约为850万吨。食糖的供应将平稳顺利进行，国内市场的糖价预计将稳定在合理水平。

2、截至4月27日泰国入榨甘蔗9200万吨产糖量超1000万吨

据泰国蔗糖产业办公室和制糖企业官方数据显示，自2021年12月开始的泰国2021/22榨季，截至4月27日，泰国制糖企业累计压榨甘蔗9200万吨，高于上榨季(2020/21榨季）的6670万吨，累计产糖1013万吨。

据泰国糖业公司（Thai Sugar Millers Corp）称，在泰国经历了两年的干旱天气后，预计食糖产量重新获得增长（增幅33%以上），预计泰国总的食糖产量的70%用于出口，其余的将用于国内消费。

由于天气条件改善，泰国糖业公司（Thai Sugar Millers Corp）预计2022/23榨季泰国甘蔗收成和食糖产量将再度扩大，预计2022/23榨季泰国甘蔗产量约为1亿吨，食糖产量预计为1300万吨。

3、Green Pool预测2022/23年度全球糖市供应过剩

外电4月29日消息，分析机构Green Pool周五表示，目前预计2022/23年度国际糖市将供应过剩141万吨。

这家分析机构表示，“现在全球市场的情况非常不同，主要是因为南亚的产量明显高于预期。”

Green Pool表示，印度收成结果好于预期，巴基斯坦2021/22年度的产量也出乎意料地大。

2022/23年度巴西中南部地区糖产量预计将增加至3,280万吨，较上一年度增加74万吨，但用于制糖的甘蔗比例预计将从45%下降至43.6%。

此外，甘蔗还可以被用于生产乙醇。

后市展望

短期或会呈震荡调整走势，原因有以下几点：

1、企业假期备货结束以及疫情影响现货需求短期会偏少。

2、美糖短期走势偏弱会制约郑糖的做多动力。

3、技术面上周K线上KDJ值与均线系统均为偏弱信号。

受以上因素影响郑糖9月合约短期或会呈震荡调整走势，不过短期的下跌空间不要看的过低，因为以下几点因素会给糖价支持：

1、因进口价格与国产价格倒挂，预计食糖进口量短期会继续维持偏低态势。国内榨季近尾声产量下降已成定局。夏季来临疫情受控或会提振需求。受以上因素影响预计糖厂短期会有惜售挺价的行为。

2、油价高位运行与人民币贬值会给糖价支持。

操作上郑糖9月合约建议关注5900点，在其之下弱势会保持可持空滚动操作，反之会转强可买多。