出口存在一定提振 PVC短期修复基差

研报正文

行情回顾

PVC期货窄幅高开高走，最高触及8793，意欲测试8800压力位，但盘面承压回落。

价差基差

装置动态 

PVC行业整体开工下降，主要是内蒙、新疆、陕西等地检修企业较为集中，另外部分乙烯法企业存在检修及减产现象。

统计数据显示，PVC开工负荷为78.56%，环比下降1.9个百分点。其中，电石法PVC开工负荷为79.08%，环比下降1.55个百分点；乙烯法PVC开工负荷为76.62%，环比下降3.23个百分点。暂无新增检修企业，但前期延续到的检修企业较多，检修天数较长，部分检修损失量增加。

5月份装置检修大幅增加，PVC行业开工或延续下滑态势，损失产量将有所增加。

仓单数量 

逻辑观点

PVC现货市场气氛稳定，各地区主流价格大稳小动。与期货相比，PVC现货市场处于升水状态，但基差有所收敛，点价货源优势有所减弱。

上游原料电石市场走势略有好转，货源由过剩向偏紧态势转变，短期重心或继续回升。PVC现货市场保持高位运行态势，企业生产压力不大。

西北主产区企业库存假期有所增加，整体压力不大，部分出厂报价小幅调涨50元/吨左右。内蒙、新疆、山东等电石法企业检修恢复，PVC行业开工窄幅提升至82.17%。

五月份生产装置检修较为集中，部分产量将损失，市场仍存在向好预期，货源供应有望阶段性收紧。

持货商报价跟随上调，低价货源有所减少。下游市场维持逢低适量补货节奏，对高价货源仍存在抵触心理，高价货源成交难度增加。

下游制品厂开工偏低，刚需跟进滞缓，华东及华南地区社会库存低位波动，当前库存消化速度缓慢。

出口方面仍存在一定提振，下游需求存在恢复预期，PVC供需关系尚可，短期修复基差，关注8850附近阻力。