市场基本面趋弱 铅价下行压力增大

研报正文

基本面分析

铅市场方面，5月6日沪铅主力2206合约收于15775元/吨，涨幅0.10%，夜盘跌0.48%，报15695元/吨，LME铅跌1.87%，报2230.0美元/吨。

现货方面，盘面价格上涨，下游遇涨观望情绪较重，部分冶炼厂贴水小幅扩大出货，部分持货商倾向于交仓。

库存方面，SHFE仓单库存较前日持平至74855吨，LME库存较前日减少50吨报38050吨。

原再价差扩大至363元/吨，处于相对高位，同时再生铅利润扩大至102元/吨，铅价下行压力增大。

供应方面，原生铅生产维稳，再生铅开工继续改善，但离正常水平还有一定差距。

需求方面，铅蓄电池开工率维持低位，下游电动自行车换电处于淡季，叠加疫情，电池出货受阻，成品累库压力较大，企业减产运行。

出口方面，理论出口窗口关闭，后续出口对消费的拉动作用有限。

观点策略

整体铅市场基本面趋弱，短期注意回调风险，后续关注再生铅复产情况。