外盘天然气价格回落 预计甲醇价格弱势运行

研报正文

基本面：

上周国内甲醇市场先扬后抑，节后原油带动及下游补货需求并存，市场偏强走高，然周中受宏观疫情及煤炭管控影响，期货大幅下跌利空港口纸现货走弱，短期或传导至各地市场，预计本周国内市场偏弱走低概率较大。偏空。

基差：

5月6日，江苏甲醇现货价为2775元/吨，基差3现货平水期货。中性。

库存：

截至2022年5月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为60.9万吨，较节前增2.54万吨。

沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在32.2万吨附近，较节前微降。中性。

盘面：

20日线偏下，价格在均线下方。偏空。

主力持仓：主力持仓空单，空增。偏空。

预期：

内地市场方面，假期间局部地区装置恢复，短期供应面或维持充裕，而需求面暂无利好提振，后续供需矛盾下内地不排除下滑可能。

港口市场方面，短期或随期货调整，本周进口到港依然集中，且目前局部疫情再度反复，或影响部分库区发货，短期港口库存继续累积概率大，外盘天然气价格回落预计甲醇价格弱势运行，短线2620-2700区间操作，长线观望。

近期多空分析

利多：

当前外盘商谈仍显坚挺，到货成本对现货端有一定支撑作用。

因西南部分气田检修影响，5月初该地气制甲醇存降负，关注缩量影响。另西北、山西部分项目5月仍存检修预期。

5月4日美联储加息、缩量落地，且金融市场基于反应货币收窄预期，前期风险偏好有所修复。

节后开盘商品期货整体呈反弹运行，对市场心态有所提振。闻西北产区部分新单有停售，关注传导。

利空：

五一节后，华东主力港口到货尚可，整体库存有所累积。

近期国内部分检修装置恢复集中，局部供应增量影响，如：同煤、华昱、远兴及新奥二期等。

鲁南部分烯烃假期间停车检修，局部需求或略缩。

另5月港口个别烯烃项目存检修预期。

行情驱动：成本端带来的支撑。

风险点：疫情大规模扩散。