基本面逐步向供强需弱转变 甲醇延续震荡偏弱走势

研报正文

核心逻辑

前期MTO新装置投产利好消息逐渐消化后再无明显利多驱动，而在对煤炭价格松动下行以及需求偏弱的担忧情绪影响下，昨日空头大幅增仓和仓单数量大幅增加带动甲醇承压下行。

目前煤制甲醇装置检修峰值已过，部分检修装置回归后供应端依旧较为充裕，叠加内地库存累积后略偏高，内地供需氛围转弱。

国内国际现货价格

国内疫情多点散发的局面依旧严峻，传统下游需求受疫情拖累和运输不畅导致下游跟进乏力，终端消费低迷，节后备货和补库需求不佳。

前期烯烃开工率已然偏高位运行，部分MTO装置降负运行和停车检修后，新兴需求进一步提升的空间和难度加大。

甲醇供需两弱的基本面逐步向供强需弱的基本面演变，但非电用煤依然偏紧，暂无明显利空驱动下或将维持限价区间上沿运行，成本端仍有支撑。

观点策略

与此同时，在甲醇价格下跌后或有下游补库需求，持续下跌的空间有限，仍界定为震荡偏弱走势。

单边操作仍建议观望为主或高抛低吸短线操作，套利方面，09-01逢高反套持有，多PP空MA逢高止盈。