短期内利空因素集中 铝价将维持震荡走势

研报正文

现货资讯

5月9日SMMA00电解铝现货均价197800元/吨，跌520。贴水30。

华东现货方面，早盘成交集中当月贴水40-50元/吨，随着盘中绝对价格重心下移，部分下游入场采购，现货贴水收窄至贴水40-30元/吨，虽然有小幅收窄，但下游仍显低迷。

中原巩义地区早盘升水继续回落，较前一交易日升水回落10元/吨附近至升水50元/吨附近，由于到货集中，且物流开始顺畅，下游长单交付问题缓解，现货采购需求减弱，造成当地以贸易商成交为主，升水下移。

华南现货市场持货商挺价出货为主，绝对价格深跌，下游入场积极性提高，交投好转，近期南海铝棒去库较好。

市场分析

利空因素集中，铝价承压5月9日沪铝主力06合约日盘收跌1.17%，夜盘收跌0.08%。伦铝收跌3.03%。

5月9日LME铝库存减少3550至568250吨，仍处于2005年11月以来新低。

国内电解铝社会库存103.0万吨，较上周四去库0.3万吨，出库幅度减弱。

近日无锡地区实施新一轮疫情管控，预计本周去库不及预期。

目前国内电解铝产能持续回升，SMM测算四月份国内电解铝产量或同比增长1.8%。

观点策略

近期铝价短期内利空因素集中，中美及欧元区制造业活动放缓，美联储加息落地，有色金属价格承压，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但中国多地发布楼市调控政策，全球电解铝低库存仍支撑铝价，预计铝价将维持震荡走势，观望为主。

继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。

继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。