螺纹钢价格仍有支撑 铁矿石价格承压

研报正文

螺纹：

预期太强，现实太差，空头加仓迹象明显。

宏观面转空，市场信心不足，需求承压，螺纹价格高位回调。

原料端由强转弱迹象，焦炭开启第二轮提降，成本坍塌。

目前库存去化缓慢，疫情导致旺季后移，使得螺纹库存不降反增。

市场从预期走向赤裸裸的现实，地产拿地依旧低迷，螺纹盘面资金大幅增仓承压。

中长期来看，稳增长政策逐渐落地，房地产回暖、基建托底加码对需求形成较强支撑，叠加粗钢产量压减，钢价仍有支撑。

短期来看，螺纹跌破上升趋势线，基本面上销售、新开工、拿地的传导仍需要时间，螺纹弱势运行。

铁矿：

市场信心不足，需求承压，铁矿高位回落。

海外矿山一季度发运同比下滑，二季度发运将大幅增加，目前澳巴铁矿发运小幅回升，中国到港量低位反弹至年均线以上，整体铁矿供应呈增长趋势。

疏港回升，港口库存持续下降，高炉开工率回升，但铁矿估值偏高，仍需关注港口库存下降的速率。

整体来看，工信部表态继续压减粗钢产量，铁矿上方存在需求顶，价格承压。