社会库存小幅下降 支撑铝价格运行

研报正文

【行情复盘】

昨日沪铝主力合约AL2206高开高走，全天震荡上涨，报收于20555元/吨，环比上涨1.23%。

夜盘高开低走有所回调。

隔夜伦铝震荡偏强。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨400元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨380元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到20元/吨。

【重要资讯】

上游方面，SMM数据显示，4月（30天）中国氧化铝产量639.7万吨，其中冶金级氧化铝620.1万吨，冶金级日均产量20.6万吨，环比减少2.2%，同比增长5.05%。

供给方面，云南地区某铝厂事故导致减产，短期刺激市场情绪，但是总体体量较小，预计后续影响不大。

库存方面，2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。

下游方面，SMM统计4月再生铝开工率下滑明显，环比3月下降12.4个百分点至33.10%。4月铝板带箔产成品库存比为33.3%，同比下降8个百分点。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。

需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存小幅下降对铝价存在一定支撑。

目前沪铝盘面有所反弹，建议低位多单谨慎续持，维持逢低分批建多的操作思路。

需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。

06合约上方压力位23000，下方支撑位19000。